金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(s大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物hì)，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(lái)，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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