30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此(cǐ)低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认为(wèi)，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的(de)可转债没有出现正(zhèng)股和(hé)转债退市的历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及(jí)可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度(dù)没有转债(zhài)价格低于(y长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处ú)100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财(cái)报数据(jù)反映的制造业库存及(jí)产能周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金(jīn)融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色(sè)需(xū)巩固(gù)，或提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本(běn)已定价美(měi)联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出(chū)压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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