金(jīn)融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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