为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(匚字旁的字有哪些，区字旁的字tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自(zì)他匚字旁的字有哪些，区字旁的字们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)匚字旁的字有哪些，区字旁的字响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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