公募(mù)基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chā韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说o)880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说lǐ)规模超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来(lái)充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯(guàn)穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企业层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季(jì)度疫情(qíng)对(duì)经济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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