本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yó说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污u)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(f说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污āng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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