市场再迎来(lái)风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xī顶的速度越来越快越叫的原因n)产品上(shàng)市(shì)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行顶的速度越来越快越叫的原因平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设(shè)立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科(kē)创板(bǎn)个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理(lǐ)需求也更(gèng)加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会(huì)给(gěi)投资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能(néng)够有更多的时间和精力去关(guān)注(zhù)标的对应(yīng)上市公(gōng)司的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的增量资金(jīn)，更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市(shì)场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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