文/解运亮博士信达证券首席宏观分(fēn)析(xī)师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第一(yī)，纵观4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)通(tōng)稿，一(yī)个整(zhěng)体印象是会(huì)议精(jīng)神(shén)超出市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　第二(èr)，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年(nián)零(líng)四(sì)个月之(zhī)后，中央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重压力(lì)”得(dé)到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于稳增(zēng)长力度可能减弱(ruò)的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需(xū)求(qiú)是(shì)当前经济(jì)持续回升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工作都做了积极部署，对社(shè)会各界(jiè)的关切都(dōu)做了(le)积极回应，半导体、新能源、人工智能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投资、一带一(yī)路等(děng)领域都看到了利(lì)好。

　　第六，会议专门(mén)提到(dào)，在(zài)超大特(tè)大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经(jīng)济(jì)新的(de)增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后都反映出整体经济工作思路(lù)已经发生了大变化。为市场主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能(néng)是(shì)4月份政治(zhì)局会(huì)议(yì)向市场(chǎng)释放的(de)深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及预期，国(guó)际政治局势演变超预期(qī)

　　正文(wén)

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治局会(huì)议通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印象是会议精神超出市场预期。每年(nián)4月份(fèn)的(de)政(zhèng)治局会议，在(zài)经(jīng)济工作(zuò)领(lǐng)域，重要性可能(néng)仅(jǐn)次(cì)于几个月(yuè)前(qián)的(de)中央经(jīng)济工作(zuò)会议。原因也简单(dān)，如果说中央经济工作会议确定(dìng)了此后一年的政策导向，那(nà)么4月(yuè)份会议就确定了未(wèi)来8个月的(de)政策(cè)导向。今年4月(yuè)的政治局(jú)会议，在方(fāng)方面面都体(tǐ)现(xiàn)出对经(jīng)济的呵护和支持(chí)，既好于(yú)往(wǎng)年(nián)同期，也超(chāo)出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时隔一年零四(sì)个月之后，中央提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)。2021年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议提(tí)出(chū)，中国经济面临需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力(lì)，整个2022年，三重压力徘徊(huái)不去(qù)。去年底疫情防控政策优化(huà)至(zhì)今，中央指出“我(wǒ)国(guó)疫情防控(kòng)取得重(zhòng)大决定(dìng)性(xìng)胜利”，“经济社会(huì)全面恢复常态(tài)化运行”。今年一(yī)季度经济(jì)增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年同期(qī)水平(píng)，都体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的(de)强大修复动能。“三(sān)重压(yā)力”得到缓解，反映了(le)疫后中(zhōng)国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了(le)市(shì)场对(duì)于稳增长(zhǎng)力度可能减弱的担忧(yōu)。4月会(huì)议对经济(jì)面临问题的定(dìng)性(xìng)是“当前我国(guó)经济(jì)运(yùn)行好转主要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服(fú)不少困(kùn)难挑(tiāo)战。” 问(wèn)题决(jué)定对(duì)策，有(yǒu)什么样(yàng)的问题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定性(xìng)是(shì)“更多是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期”。这两次(cì)会(huì)议之后，稳增长力度都(dōu)有回(huí)收。今年(nián)一季度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了(le)对后(hòu)续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对问(wèn)题的定性看，经(jīng)济(jì)内生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩大鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的，这就意味着稳增长力度可(kě)能不但不(bù)会减弱，还要有针(zhēn)对性地加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担(dān)忧。

　　第四，会议明确提(tí)出(chū)“恢复和(hé)扩大需(xū)求(qiú)是当前(qián)经济持续回(huí)升(shēng)向好的关键所在(zài)”。会议提(tí)出“四(sì)个持续”，即“推动经济运行持(chí)续好转、内生动力持续增强、社会(huì)预(yù)期持续改善、风险隐患持(chí)续(xù)化(huà)解”。会议还提到一个词(cí)“乘势而上”，表(biǎo)明我们(men)不(bù)会因为一(yī)季度经济的良(liáng)好开(kāi)局而就此满足，而(ér)是继续(xù)努力，“乘势而(ér)上”。而要实现“四个(gè)持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”。

　　第(dì)五，会议针对(duì)多(duō)方面(miàn)工作都做了(le)积极部(bù)署，对社(shè)会各界的(de)关切都做了积极回应(yīng)，半导体、新能(néng)源(yuán)、人工智能、平(píng)台企业、消(xiāo)费、投资、一带(dài)一路等领(lǐng)域都看到了利(lì)好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出(chū)“要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能(néng)等设(shè)施建设和配(pèi)套电网改(gǎi)造”。这表明，对新(xīn)能源产业的扶持仍会继(jì)续，专门提(tí)到的(de)充电(diàn)桩、储能(néng)、配套电(diàn)网，都是新能源(yuán)产业相对的短板(bǎn)，也有望(wàng)是未来重点发力的(de)方向。

　　——人工(gōng)智能。会议(yì)提出(chū)“要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”。首提人(rén)工智(zhì)能，市场热度较高的方向，中(zhōng)央(yāng)高度(dù)重视，行稳方(fāng)能致远。鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的

　　——平(píng)台企业。会议提出“要推动平(píng)台企业规范健(jiàn)康(kāng)发展，鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探索创新”。对(duì)平台企业(yè)的支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工作会议提的是(shì)“支持(chí)平台企业(yè)在引领发(fā)展、创(chuàng)造就业、国际竞争(zhēng)中(zhōng)大显身(shēn)手鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的”，这次进一(yī)步升级为(wèi)“鼓励头部平(píng)台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善消费环境，促进(jìn)文化(huà)旅游(yóu)等(děng)服务(wù)消(xiāo)费”。今年一(yī)季(jì)度社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热度高(gāo)，而中央(yāng)精神是继续呵护和促进(jìn)消费(fèi)增长。

　　——民间投资。会议提(tí)出“要发挥好(hǎo)政(zhèng)府投资和政策激励的(de)引导作(zuò)用，有(yǒu)效(xiào)带动激(jī)发(fā)民间投(tóu)资(zī)”。今(jīn)年一(yī)季度，民间投资累计增(zēng)速(sù)只有(yǒu)0.6％，低于全部固(gù)定资产投资增(zēng)速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是(shì)投(tóu)资中的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有(yǒu)效带动激发民间投资(zī)”，未(wèi)来可(kě)能会有相应政策发力。

　　——一带一(yī)路。会议提(tí)出(chū)“要把吸引外(wài)商投资(zī)放在更加重要的位置，稳住外贸外资基(jī)本(běn)盘。要支(zhī)持有条件的(de)自贸试验区和自(zì)由(yóu)贸易(yì)港(gǎng)对接(jiē)国际高(gāo)标准经贸规(guī)则，开(kāi)展改革开放先行(xíng)先(xiān)试。” 从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立(lì)至今，全(quán)国(guó)已设立21个自贸试(shì)验区及(jí)海南(nán)自由(yóu)贸易港。在新一轮对外开放先(xiān)行先(xiān)试中，“一带一路”沿线国家可能(néng)是(shì)开放(fàng)和合作的重(zhòng)点方(fāng)向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超(chāo)大特大城市(shì)积极(jí)稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用”公共基(jī)础设施建设，可能带来经济新的增长点，值(zhí)得高度重视。根据《国务院关(guān)于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区(qū)常住人(rén)口1000万以上的城(chéng)市为超大城市。目前，超大城市(shì)包(bāo)括上海(hǎi)、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南(nán)、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅游、康养等功能，遇(yù)重大(dà)公(gōng)共突(tū)发事(shì)件(jiàn)时可立(lì)即转换(huàn)为应急场(chǎng)所的设施(shī)，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大城市应急(jí)能力(lì)建(jiàn)设短板，同时(shí)提升大城市(shì)山区(qū)旅游居(jū)住(zhù)品质，助力大城市周边乡(xiāng)村(cūn)振兴发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹(chóu)大城(chéng)市(shì)发展和安全。“平(píng)急两用”设施建(jiàn)设，涉及建设改造一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批单(dān)体大(dà)型方舱医院、升级(jí)一批(pī)应(yīng)急(jí)医疗服务点等。21个超(chāo)大(dà)特大(dà)城市的(de)城中村改造和(hé)“平急两用”设(shè)施建设，不仅(jǐn)对房地产投资，乃至对整体固(gù)定资产投资，都有望带来(lái)新的增长点。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这些变(biàn)化(huà)，背后(hòu)都反映(yìng)出(chū)整体经济工作(zuò)思路已经发生了大变化。过(guò)去(qù)几年(nián)很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资本无序扩张、治理(lǐ)教培互联网等，初衷(zhōng)是好(hǎo)的，也取得了重大成效，但(dàn)客(kè)观上(shàng)也一(yī)定程度(dù)上影响(xiǎng)了市场的预期。此前，中央(yāng)已(yǐ)经明确表示，要(yào)慎重(zhòng)出(chū)台收缩性(xìng)政策，从这(zhè)次(cì)4月份会(huì)议看(kàn)，这个要求已经落(luò)到了实处，没有收缩性政(zhèng)策(cè)，各(gè)项(xiàng)政策都是呵护(hù)和支(zhī)持经(jīng)济(jì)的。近期(qī)，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到了(le)全(quán)国人民的(de)大力点(diǎn)赞，大家(jiā)都看到了淄(zī)博市政府在搞好营商(shāng)环境(jìng)、促进经(jīng)济(jì)增(zēng)长上的努力(lì)。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博市政府可(kě)能只是一(yī)个缩影，整(zhěng)体经济工作思路都(dōu)在发生大变化(huà)，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能(néng)是4月份(fèn)政治(zhì)局会议向市场释放的(de)深(shēn)刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习(xí)近平主(zhǔ)持(chí)会议(yì)。（每(měi)年(nián)4月(yuè)份(fèn)的政治局会议(yì)，在经济工作(zuò)领域(yù)，重要(yào)性(xìng)可能仅(jǐn)次于几个(gè)月前的中央(yāng)经济(jì)工作会议。原因也简单，如果说(shuō)中央(yāng)经(jīng)济(jì)工(gōng)作会议确定了(le)此后(hòu)一年的(de)政策(cè)导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来(lái)8个月的政(zhèng)策导向。）

　　会(huì)议认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平(píng)同志为核心的党中(zhōng)央(yāng)坚强领(lǐng)导(dǎo)下，各地区各部(bù)门更好统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经(jīng)济社(shè)会发(fā)展，更好(hǎo)统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控取得(dé)重大决(jué)定性(xìng)胜利（全国(guó)政(zhèng)协(xié)委(wěi)员、中国(guó)疾病预防控制中心(xīn)流行病学首席专家(jiā)吴尊(zūn)友日前表示(shì)，新冠病毒在未来出(chū)现地方性流(liú)行或(huò)者(zhě)散发可(kě)能性(xìng)比较大(dà)，再出现较大规模流行的可能性较小(xiǎo)。），经济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运行（今年“五一”旅(lǚ)游出(chū)行，已经(jīng)远超2019年同期(qī)水平，体现出经(jīng)济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的巨大消费动能），宏观(guān)政策靠前协同发力，需(xū)求收缩、供(gōng)给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压力得到(dào)缓解，经(jīng)济增(zēng)长好于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好(hǎo)态(tài)势，经(jīng)济运(yùn)行实现良好开(kāi)局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经济(jì)工(gōng)作(zuò)会(huì)议上。时隔一年零四个月之后，疫情影响(xiǎng)逐步减弱之(zhī)下，“三重压力”得到(dào)缓(huǎn)解。）

　　会(huì)议指出(chū)，当前(qián)我国(guó)经济(jì)运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新的阻(zǔ)力，推(tuī)动高(gāo)质量发展仍需要克服不少困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战。（这(zhè)一(yī)段是对当前经济中面(miàn)临的问题的定性，问题决定对策，有(yǒu)什么(me)样(yàng)的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样的对策(cè)，对问题的(de)定性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年(nián)4月，问题定(dìng)性是(shì)“更(gèng)多是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性(xìng)是“稳增长压(yā)力较小(xiǎo)的窗(chuāng)口期(qī)”。这两次会议之后，稳增长力度都有回(huí)收。今年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又出现了(le)对后续稳增长力度减弱的担(dān)忧。但从这(zhè)次(cì)中(zhōng)央对问题的定(dìng)性看，经济(jì)内生动力(lì)仍需增(zēng)强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳增(zēng)长力度不但不会(huì)减弱，还要有针对性地加大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开展学习贯彻(chè)习近平新(xīn)时(shí)代中国(guó)特(tè)色社会主(zhǔ)义思想(xiǎng)主题(tí)教育，认真落实中央经济工(gōng)作会议(yì)精神，坚持稳中求进工(gōng)作(zuò)总基调(diào)，完(wán)整、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念，加快构(gòu)建新发展(zhǎn)格局(jú)，全面(miàn)深化改革开放(fàng)，把(bǎ)发(fā)挥(huī)政策效(xiào)力和激发经营主体活力结合起来，形(xíng)成推动高质量发展的强大动力(lì)，统筹推动经济运(yùn)行(xíng)持续好转、内(nèi)生动力持续增强、社(shè)会预(yù)期持(chí)续改善、风险隐患持续化解（提出四个“持续(xù)”，其实现有赖于(yú)稳增长政策(cè)持续(xù)发力），乘势而(ér)上(shàng)（这个(gè)词表明我们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此(cǐ)满(mǎn)足，而是(shì)继续努力，“乘(chéng)势(shì)而上”。），推(tuī)动(dòng)经济(jì)实(shí)现质的有效提升和量的合(hé)理增(zēng)长。

　　会议指出(chū)，要加快建设(shè)以实体(tǐ)经济为支(zhī)撑的现代化产业(yè)体(tǐ)系，既要逆势而上(shàng)，在(zài)短(duǎn)板领域(yù)加快突破(pò)，也要(yào)顺势而为(wèi)，在(zài)优势领域做(zuò)大做强。要夯实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育壮大新(xīn)动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等(děng)设施建设和配套电网改造(zào)（对新(xīn)能源(yuán)产业(yè)的扶持仍会继续(xù)，专门提(tí)到(dào)的充电(diàn)桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新(xīn)能(néng)源产业(yè)相对的(de)短板(bǎn)，也是未(wèi)来(lái)重点发(fā)力(lì)的方(fāng)向）。要重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险（首提(tí)人工智(zhì)能，市场热度极高的方向，中(zhōng)央高度(dù)重(zhòng)视(shì)，行(xíng)稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大(dà)需求是当(dāng)前(qián)经济持续回(huí)升(shēng)向好的关(guān)键所在。积极的(de)财(cái)政政策要加力提效，稳健的货币(bì)政策要精准有力，形(xíng)成扩大需求的合力。要多渠道增(zēng)加(jiā)城(chéng)乡居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费（今年一(yī)季度社会消费品零售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度高，而(ér)中央精神是继续(xù)呵护和(hé)促进消费增长）。要发挥好(hǎo)政(zhèng)府投(tóu)资和政策(cè)激(jī)励的引导作用(yòng)，有(yǒu)效带动激发民间投资（今(jīn)年一(yī)季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投资增(zēng)速4.5个百分点，民间投(tóu)资仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这(zhè)次会(huì)议(yì)专门(mén)提出“有效(xiào)带动激发(fā)民(mín)间投(tóu)资”，未(wèi)来可能会(huì)有相(xiāng)应(yīng)政策(cè)发力(lì)）。

　　会(huì)议(yì)指出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影(yǐng)响各类所有制企业公平竞(jìng)争(zhēng)、共同发展(zhǎn)的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规障碍和(hé)隐性壁(bì)垒(lěi)，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气（“两(liǎng)个毫(háo)不(bù)动摇(yáo)”，即“毫不动摇(yáo)巩固和发展公有(yǒu)制经济，毫(háo)不动摇(yáo)鼓(gǔ)励(lì)、支(zhī)持和引导非公有(yǒu)制经济发(fā)展(zhǎn)”。重申(shēn)“两个毫不动(dòng)摇”，有助于(yú)进一步解决民营企(qǐ)业(yè)信心和元气不(bù)足(zú)问(wèn)题）。各类企(qǐ)业都要依法合规(guī)经营(yíng)。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企业探(tàn)索创新。（对(duì)平台(tái)企业的支(zhī)持力度进一步(bù)加大，去年(nián)12月中央经(jīng)济工作会议提的(de)是(shì)“支持平台企(qǐ)业在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争(zhēng)中(zhōng)大显身手”，这次进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要(yào)全面深化改(gǎi)革、扩大高水平(píng)对外开放。认真落实党和(hé)国家机构改革方案，推进(jìn)国家治理(lǐ)体系和治理能力现代化。要(yào)把(bǎ)吸引外商投(tóu)资放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条(tiáo)件的(de)自贸试验区和自由贸易港对接国(guó)际(jì)高标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成(chéng)立至今(jīn)，全(quán)国已设立21个自贸试(shì)验区(qū)及海南自(zì)由贸易港。在新一(yī)轮对外开放先行先试中，“一带(dài)一路”沿线国(guó)家可能(néng)是开(kāi)放和合(hé)作的(de)重(zhòng)点(diǎn)方向。）

　　会议指出，要有效防范化解(jiě)重点(diǎn)领域风(fēng)险，统(tǒng)筹做好中小银(yín)行、保险和信(xìn)托机构改革化险工作。要坚持房(fáng)子(zi)是用来住(zhù)的、不是用(yòng)来炒的定位(wèi)，因(yīn)城施策，支持(chí)刚性和改善(shàn)性住房需(xū)求，做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民(mín)生、保稳定(dìng)工作，促进房(fáng)地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展(zhǎn)新模式。在(zài)超大特大(dà)城市（《国务院关于(yú)调整(zhěng)城市规模(mó)划分标准(zhǔn)的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常(cháng)住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常住人(rén)口1000万(wàn)以上的城市为(wèi)超大城市。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成(chéng)都、天(tiān)津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈尔滨(bīn)、郑(zhèng)州(zhōu)、昆明、大连14城。）积极稳步推进城(chéng)中村改造（7个超大城市和14个特(tè)大城(chéng)市的城中村(cūn)改造，可能会给房地(dì)产带来(lái)新的增长(zhǎng)点，有利于(yú)房地产市场实现平稳健康发展）和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设（“平急(jí)两(liǎng)用”设施(shī)指平时用作旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇重大公共(gòng)突发事件(jiàn)时可立即转换为应(yīng)急场(chǎng)所的设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大城(chéng)市应急能力建(jiàn)设短(duǎn)板(bǎn)，同时提升大城市(shì)山区(qū)旅游居(jū)住(zhù)品质，助力(lì)大城市周(zhōu)边(biān)乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和(hé)安全。建设改造一(yī)批(pī)“平急(jí)两用(yòng)”的民宿和(hé)酒店(diàn)、储备一批单体大型(xíng)方舱(cāng)医院、升级一批(pī)应急医疗服务点(diǎn)，将对(duì)投(tóu)资带(dài)来新的增(zēng)长(zhǎng)点。）。规划建设保障(zhàng)性住房。要加强地方政府债(zhài)务管(guǎn)理，严控新增隐性债务。要继(jì)续(xù)抓(zhuā)好新冠疫情防(fáng)控(kòng)工作。

　　会议强调，要切(qiè)实保(bǎo)障(zhàng)和改善民生(shēng)，强(qiáng)化就(jiù)业优先导向(xiàng)，扩大(dà)高(gāo)校毕业生就业渠(qú)道，稳(wěn)定农民工等重点群体就业(yè)（截至3月，16-24岁的(de)青年失业(yè)率(lǜ)高(gāo)达19.6％，降低青(qīng)年失业率已成为当前(qián)就业(yè)工作的重点。日(rì)前(qián)国(guó)办发布《关于优化调整稳就业(yè)政策(cè)措(cuò)施(shī)全(quán)力促发展惠(huì)民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业扩大招聘规模，2023年可给(gěi)予一(yī)次性(xìng)增人(rén)增(zēng)资，核增部(bù)分(fēn)据实计入工(gōng)资总额并作为下一(yī)年度工(gōng)资总额预(yù)算基(jī)数(shù)。我们预计后续青年失业率将明显下(xià)降(jiàng)。）。要以“时时放(fàng)心不下”的责任感(gǎn)，持续抓(zhuā)好(hǎo)安全生(shēng)产。要做好迎峰(fēng)度夏电力供应保障。要(yào)巩固拓展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品(pǐn)供应保障(zhàng)，全(quán)面推进乡(xiāng)村振兴。要加强生态环(huán)境系统(tǒng)治理。各(gè)级领导(dǎo)干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业(yè)和(hé)基层解决(jué)困难。

　　（“会议还研究了其他(tā)事项”的表述以往经(jīng)常出现，但这次没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，可见这次(cì)会议是专门聚焦经济工作(zuò)的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落(luò)地不及预期，国际政治局(jú)势演变超预(yù)期

　　本(běn)文源(yuán)自报告：《整体经济工作思路已经发生大变化(huà)——逐句解读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告发布(bù)时(shí)间：2023年4月29日(rì)

　　发布(bù)报告机构：信达证券研究开发中(zhōng)心(xīn)

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