5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市(shì)公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个(gè)季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教(jiào)育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资(zī)产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和现金流(liú)稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了相关(guān)的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是，高毅资产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思trong>周三时，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融(róng)数(shù)据(jù)大(dà)幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷款好转了(le)，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特(tè)估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中特估(gū)这边(biān)，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工(gōng)智(zhì)能(néng)这(zhè)边，在未(wèi)有增量(liàng)资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大(dà)盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的(de)人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......