芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业(yè)率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个(gè)年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规(guī)模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　德国对中国友好吗，德国对中国怎么样lt="芦哲&；占烁(shuò)：青(qīng)年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080911118.png">

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(l德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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