北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，9gta5怎么切换角色3岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资(zī)部署，不(bù)过投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断(duàn)而不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域(yù)的(de)持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家(jiā)电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），gta5怎么切换角色不(bù)过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价(jià)均(jūn)有上gta5怎么切换角色(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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