今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语战(zhàn)之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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