金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包括巴西、印英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表0000; line-height: 24px;'>英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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