总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤p>

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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