最(zuì)近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)m是什么意思性取向5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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