AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全(quán)市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上(shàng)市(shì)公司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智(zhì)能、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金(jīn)经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的(de)是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是(shì)成(chéng)长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人(rén)关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道(dào)，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述了人工智能对各个行业(yè)的改变，比(bǐ)如(rú)医疗(liáo)、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和可(kě)持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带(dài)来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法规(guī)和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能(néng)带来的机遇(yù)，共同(tóng)推(tuī)动(dòng)这(zhè)一(yī)领(lǐng)域(yù)的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报(bào)中也明(míng)确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)改变。他还(hái)专门谈及，一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。数(shù)字化(huà)的(de)核心(xīn)逻辑是提高效率，而(ér)高质量(liàng)发展的核(hé)心在于(yú)效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联网平台等(děng)提出自(zì)己(jǐ)想法。说到(dào)数字(zì)化时，表(biǎo)示其本质是(shì)利(lì)用(yòng)技(jì)术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的(de)效率，这是(shì)一个(gè)长期向上的类消费行业，在美国是(shì)一(yī)个(gè)和互联网行(xíng)业一(yī)样大规(guī)模的产业。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下(xià)，大家越来越意识(shí)到数字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深度融合(hé)，也会给中国公(gōng)司带来发(fā)展的(de)机会。目前整(zhěng)个板块的估值(zhí)都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季(jì)报，也(yě)显(xiǎn)示出人(rén)工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个(gè)历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为(wèi)百度文心(xīn)一(yī)言首商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级批(pī)生态(tài)合(hé)作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投(tóu)教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度智能云接(jiē)入文心一言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新投资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成(chéng)为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基金经(jīng)理(lǐ)选择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其中，除了科(kē)技成长派基(jī)金经理，也不乏(fá)价(jià)值(zhí)投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行(xíng)了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业。前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除(chú)了(le)海康威(wēi)视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、新能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新(xīn)药。我们(men)认为(wèi)，各个(gè)细分行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港(gǎng)股的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的(de)机(jī)会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成(chéng)长团(tuán)队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下半年(nián)开始增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智(zhì)能化等长期(qī)需(xū)求刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周(zhōu)期(qī)，也(yě)是(shì)为数不多(duō)处于成长前期、对标国际也还有巨大(dà)成(chéng)长(zhǎng)空间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以(yǐ)十年为维度的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新(xīn)材料(liào)基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智(zhì)能(néng)和(hé)可再(zài)生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着(zhe)经(jīng)济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的(de)进入，未(wèi)来新的(de)产业机会将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一(yī)派。他在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理(lǐ)的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年(nián)末(mò)的(de)0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工(gōng)比(bǐ)例(lì)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要(yào)是基于对(duì)未来2年数(shù)字经(jīng)济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与(yǔ)经济发展模(mó)式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心在(zài)于全(quán)要(yào)素生产率(lǜ)的(de)提升，充(chōng)分(fēn)利用好云计(jì)算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较(jiào)好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基(jī)金(jīn)也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大(dà)金(jīn)融(róng)地产行业的(de)配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重(zhòng)点布局了(le)人工(gōng)智能技术创(chuàng)新带(dài)来的相(xiāng)关产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达(dá)了对人工智(zhì)能(néng)的(de)重视，但一季(jì)度并未加入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的人工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行(xíng)业将极(jí)大(dà)受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重(zhòng)视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在(zài)一季(jì)报中也提到(dào)了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全(quán)自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技(jì)术(shù)，有望(wàng)开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入(rù)和(hé)广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未(wèi)来关注的方向之一。商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级

　　中庚价值领航(háng)一(yī)季(jì)度前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块(kuài)的非(fēi)理性行为，就(jiù)如同去年(nián)三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而(ér)造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不(bù)亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能的(de)雏(chú)形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努(nǔ)力在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人(rén)工(gōng)智能相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置大概率(lǜ)少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这(zhè)次(cì)不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事(shì)件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度(dù)，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈(tán)资(zī)和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。

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