券商今(jīn)年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季(jì)报的(de)优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林中国的国粹有哪些证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.中国的国粹有哪些40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这一观(guān)点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报(bào)中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管(guǎn)的措(cuò)施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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