编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披(pī)露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市场热点从(cóng)复苏(sū)线逐渐发(fā)散到中特(tè)估、人工(gōng)智能、机械制造(zào)等多(duō)个领域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火(huǒ)了科技(jì)一众赛道，这让一季度公(gōng)募(mù)仓(cāng)位顺势(shì)而(ér)为变化明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般，但是(shì)在管(guǎn)规模仍维(wéi)持在230亿元的水平线上。从第(dì)一季度的(de)调仓来看，在他(tā)的(de)成名作信(xìn)澳新能源(yuán)产业最新季(jì)报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集(jí)团和(hé)祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆科技(jì)，可以看出其(qí)坚守新能(néng)源(yuán)的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝晓科技替换(huàn)了药(yào)明康德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树(shù)脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药(yào)大(dà)类赛道中龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季(jì)持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如(rú)既(jì)往地(dì)表(biǎo)示，会在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一的刘(liú)彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募基(jī)金组(zǔ)合配置中的压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤(kūn)目前在(zài)管两(liǎng)只A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时(shí)前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋(yáng)河股份(fèn)。相(xiāng)似的一幕也出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易方(fāng)达(dá)优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报(bào)显示，仅是前五大(dà)的重仓次序(xù)有所(suǒ)不(bù)同，而实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化是他用(yòng)中国海洋石油替换了上一季的药明生(shēng)物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度仅有三大白(bái)酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路(lù)可能是想利(lì)用次高端和地产酒来(lái)增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另(lìng)三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三(sān)者(zhě)在上一(yī)季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚(gāng)性的(de)医美以及(jí)消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依然(rán)是他的最(zuì)爱，不过他(tā)对于另(lìng)一(yī)重仓五粮(liáng)液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对(duì)重(zhòng)仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升至十大(dà)重仓股的第五位(wèi)；其次(cì)，他选择(zé)小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康(kāng)德(dé)，而新进重仓(cāng)的(de)前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务(wù)商(shāng)，金域医学近日率先推(tuī)出国内首个国家(jiā)药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化(huà)检测(cè)项(xiàng)目，再次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周一(yī)众新能(néng)源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管产品一季(jì)报(bào)全部(bù)披(pī)露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年(nián)内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就(jiù)是(shì)代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股票(piào)。从(cóng)被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的(de)三(sān)只标的中，占比相(xiāng)对(duì)最高的(de)就是非传(chuán)统新(xīn)能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司的(de)主营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报的(de)全面梳(shū)理，在信澳(ào)研究优选中还出现(xiàn)了一只新(xīn)的(de)重仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这也(yě)是一家高科(kē)技公(gōng)司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结(jié)中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应。我(wǒ)们会(huì)继续在(zài)新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的(de)冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基状元陆彬(bīn)则是在新能源大(dà)潮中快速走红的类(lèi)型。天天基(jī)金网显示，早在去年(nián)底时(shí)他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在(zài)管的7只基金今(jīn)年同时段(duàn)几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别是动态策略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中股票依然(rán)为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具(jù)备较长的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持(chí)较长(zhǎng)时间的(de)高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们(men)看到行业(yè)中的优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值(zhí)的投资价值(zhí)。或许，新能源行业(yè)的终局如(rú)大部分制(zhì)造业一样(yàng)是(shì)一(yī)个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发(fā)展过程中不少公司一定有(yǒu)一(yī)段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺，最新数(shù)据显示目(mù)前在管产品年(nián)内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表(biǎo)作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业配置(zhì)思路(lù)依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年(nián)四季报和一(yī)季报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所(suǒ)持(chí)有的是完全(quán)一致的10只股票，虽然第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的地位似乎(hū)进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第(dì)三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股持(chí)仓量与上(shàng)一季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就此，刘(liú)格菘(sōng)在基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大(dà)幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕已经建立全(quán)球比(bǐ)较优势的(de)高(gāo)端制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、新能(néng)源车方向保(bǎo)持(chí)相对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链的变化(huà)在(zài)市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多(duō)的(de)基金经理(lǐ)，而他的(de)业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他(tā)所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的(de)中泰元和价值精选(xuǎn)不(bù)纳入统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值(zhí)一年持(chí)有的收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为(wèi)例，对(duì)比(bǐ)基金四(sì)季报和今(jīn)年(nián)一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中(zhōng)字头中的(de)典型(xíng)代表公司，该(gāi)股从(cóng)年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了(le)四(sì)家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守的价值(zhí)投资，同(tóng)时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资产的(de)标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能(néng)够把长期(qī)利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红周(zhōu)刊(kān)》专(zhuān)访的鲍(bào)无可，其投资(zī)风(fēng)格(gé)同为公募中(zhōng)少数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够(gòu)清(qīng)晰地(dì)看到其偏爱(ài)高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而(ér)使该股从上一季的(de)第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了前(qián)一季的前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和(hé)神(shén)火股份，表明了其对(duì)这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他(tā)表示基(jī)金(jīn)仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了有色行业(yè)配置。“当下是(shì)AI发(fā)展初(chū)期，中(zhōng)国企(qǐ)业(yè)处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业(yè)模式的迭(dié)代以及底层芯片制造(zào)，我们(men)都(dōu)希(xī)望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需(xū)要对其可持续(xù)性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的(de)基(jī)金(jīn)经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前(qián)，其在(zài)管的产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年(nián)、核心优选一年(nián)，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他(tā)在(zài)前十(shí)中调(diào)仓了四个(gè)席(xí)位，其中新进的(de)公司半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与(yǔ)它们携手进入的还(hái)有安徽(huī)合力(lì)和紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调(diào)整立(lì)竿(gān)见影，除(chú)去两只中字头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅(fú)也是超过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其(qí)提拔为第(dì)一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也(yě)是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特(tè)估”基(jī)本吻(wěn)合：“基金坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基本(běn)面，注重公司(sī)的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品(pǐn)质、长期发展，以合(hé)理(lǐ)或偏低(dī)的(de)估值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)修(xiū)复的预期(qī)下，我们较为看好今年的权(quán)益市场(chǎng)，特(tè)别是前期调整较为充分，估(gū)值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的(de)银河(hé)智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的(de)年(nián)内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓行业(yè)风格来(lái)看，除去银河(hé)和美生活还(hái)有较强的新(xīn)能源(yuán)属(shǔ)性外，其(qí)余产品(pǐn)几(jǐ)乎一(yī)边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视(shì)外，年内最(zuì)新的(de)涨幅全部超(chāo)过(guò)了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华(huá)股份均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明(míng)显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面，郑巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行(xíng)基金合同的(de)配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信息技(jì)术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一(yī)季度智联(lián)主题(tí)继续增加了(le)软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会(huì)继续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议人物同(tóng)期成名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌，作为(wèi)当年公司力捧的三(sān)位基金(jīn)经理中最年(nián)轻者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷(juǎn)土重(zhòng)来。什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理的(de)7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还(hái)是他的成名(míng)作华(huá)安媒体(tǐ)互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他(tā)所保留(liú)的上一个季度重仓(cāng)股只有王(wáng)府井和华大九天(tiān)，而将剩余(yú)的八(bā)个(gè)席位全部更换。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文在线(xiàn)的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过(guò)了(le)50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中(zhōng)国(guó)平(píng)安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处(chù)经济(jì)结构(gòu)转型时期，我们相信未来科(kē)技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围(wéi)绕(rào)产业(yè)创新、尖(jiān)端技术突破、新材(cái)料(liào)、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已将(jiāng)挖掘(jué)、发现(xiàn)和配置(zhì)基金合(hé)同主(zhǔ)题范围(wéi)内的(de)科(kē)技创新(xīn)和受益于(yú)国民经济持(chí)续增长的消(xiāo)费及原材(cái)料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基(jī)金网数据显示(shì)，他目前在管的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出(chū)了一处调整，也(yě)就是用中微公司(sī)替代了四季度末的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年(nián)内涨幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉和(hé)医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半(bàn)导体行业的(de)持(chí)仓。截至季度末(mò)，基(jī)金持(chí)仓仍以(yǐ)计(jì)算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相对低调(diào)的领(lǐng)域也开始越发(fā)受(shòu)到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如(rú)融通基金的明(míng)星基(jī)金经理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职已经逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的老将善(shàn)战(zhàn)周期，目(mù)前在公(gōng)司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来(lái)看(kàn)，在上一季度(dù)没有(yǒu)单(dān)一(yī)标的(de)持(chí)仓比例超限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三(sān)大重(zhòng)仓股竟然(rán)全部(bù)超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒(héng)立(lì)液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没有了三(sān)一(yī)重工，但实际上在当季(jì)的重仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机械、家(jiā)居(jū)、顺周期装备、医药等(děng)行(xíng)业的配置。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时(shí)保持(chí)了科技(jì)、消费板块的适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构(gòu)主要(yào)围绕国(guó)内经济稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开，相关配(pèi)置集中在(zài)优(yōu)质(zhì)房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数(shù)达(dá)到了(le)6只，尤其(qí)是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板(bǎn)两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管理时(shí)间最长的(de)长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道(dào)股(gǔ)票在其中占据明(míng)显的(de)数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大(dà)范畴中(zhōng)，也就是说其占据了(le)十大重仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电子会有(yǒu)一个(gè)触底(dǐ)回升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的(de)布局，我(wǒ)判断可能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能只是一个周期的(de)因素(sù)。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进入(rù)到尾声阶段，接下来(lái)苹(píng)果(guǒ)新品(pǐn)推(tuī)出(chū)或是(shì)行(xíng)业复(fù)苏契(qì)机。

　　而(ér)在(zài)高端制造这(zhè)一领(lǐng)域中，还有不可忽视的(de)一(yī)环就是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为成长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续性(xìng)的表现，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工(gōng)主题的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安(ān)全混(hùn)合(hé)为例，实际上(shàng)一(yī)季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占据(jù)优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃至全(quán)市场基金中都体现得颇为明(míng)显。进一步对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现重叠的(de)公司(sī)有八家(jiā)，惟二(èr)的区别(bié)是(shì)高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和(hé)西(xī)部超导替(tì)代了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳(nà)和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路(lù)清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性(xìng)的产业趋势(shì)和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业(yè)以及(jí)技(jì)术禀赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面