今年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

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　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负(fù)了(le)庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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