踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看(kàn)身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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