衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(z沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思hì)部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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