金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期(qī)货的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报(bào)价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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