今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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