大家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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