近期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对(d陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处uì)应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导(d陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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