本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依西安市城六区是哪几个然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)西安市城六区是哪几个水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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