投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除(ch语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么yán)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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