美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们(men)预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继(jì网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经济活(huó)动的影响被(bèi)证明(míng)是温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第(dì)十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的(de)利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理(lǐ)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似(shì)乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的(de)预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气(qì)，因(yīn)为他(tā)们有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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