大家好，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支(z商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别hī)持力度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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