中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的(de)2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券(quàn)则(zé)延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股(gǔ)东(dōng)增持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券和(hé)瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身(shēn)行业(yè)中游水平(píng)，而这只是(shì)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复(fù)，成立合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由(yóu)摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权(quán)，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表(b读西的字有哪些，读喜的字有哪些iǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分(fēn)利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构投资(zī)者，目标客群机(jī)构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业(yè)板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联(lián)互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和(hé)合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和(hé)合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(qu读西的字有哪些，读喜的字有哪些àn)前身为(wèi)成(chéng)立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合(hé)并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段(duàn)的(de)增加及(jí)优化，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财(cái)富(fù)管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人(rén)员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨境合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为(wèi)中心的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集(jí)团特色(sè)的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未来读西的字有哪些，读喜的字有哪些(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股(gǔ)权(quán)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私(sī)人财富管理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备外资(zī)银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值(zhí)客(kè)户及其家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及(jí)定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户(hù)进行全方位资(zī)产(chǎn)配(pèi)置和满足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及(jí)多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设(shè)立，公(gōng)司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国(guó)景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前(qián)景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了实实(shí)在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了(le)通(tōng)过与国际金融机构直接合(hé)作促进业(yè)务(wù)发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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