财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)的方(fā电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗ng)式来避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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