中国金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业(yè)内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了(le)面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业(yè)初期容(róng)易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了中(zhōng)国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展业(yè)的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集团(tuán)资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境(jìng)外(wài)机构(gòu)投资(zī)者，目(mù)标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的(de)一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表(bi限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此(cǐ)项(xiàng)交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具了带强调事项段的(de)无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将(jiāng)受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持(chí)以及集(jí)团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造(zào)以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的(de)研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划(huà)，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这在具(jù)备(bèi)外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客户(hù)实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完善(shàn)投资解(jiě)决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的(de)业务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家(jiā)外(wài)资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年(nián)来中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了(le)实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度(dù)重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度不(bù)断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了(le)国际金(jīn)融机构全(quán)面参(cān)与中国资(zī)本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变。

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