财(cái)联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日(rì)后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望(wàng)带(dài)动购车需求预(yù)期的(de)提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观(guān)望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料(liào)采(cǎi)购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期(qī)基数(shù)较低(dī)，环比增幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始(shǐ)会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要(yào)观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂商实(shí)际上(shàng)从去年四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目(mù)前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人(rén)士(shì)直言，相(xiāng)关库(kù)存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召(zh异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ào)开(kāi)的中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池(chí)行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内(nèi)人士(shì)和分(fēn)析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市(shì)短期需(xū)求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)跌，中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商集(jí)体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化(huà)来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和(hé)下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖(nuǎn)速度(dù)超(chāo)过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的(de)订单需(xū)求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价权异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写>。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回(huí)收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历(lì)过复杂的(de)产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然(rán)需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池材料(liào)的(de)价(jià)格下跌(diē)过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度(dù)数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格(gé)下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而同环(huán)节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年(nián)追高(gāo)入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停(tíng)产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国(guó)最(zuì)大的(de)新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受价格下跌(diē)和(hé)可能的(de)未来亏损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开(kāi)采(cǎi)权(quán)，交(jiāo)易价格(gé)也(yě)需(xū)要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让(ràng)这两家大企业更能(néng)容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今(jīn)年2月(yuè)提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(nián)5月计(jì)划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一(yī)开采就亏损。