随着公募基金2023年(nián)一(yī)季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知名(míng)基金经理调(diào)仓换股以及对(duì)后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电(diàn)动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信(xìn)达澳(ào)亚基金冯(féng)明远(yuǎn)一季报中(z旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释hōng)表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体(tǐ)和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等(děng)人(rén)也发布了一季报，均谈到了(le)自己对AI领(lǐng)域的(de)密切关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第(dì)一大(dà)重仓股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季度大(dà)幅调(diào)入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看(kàn)，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维(wéi)持(chí)在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精(jīng)选A、银华大(dà)盘(pán)定开(kāi)、银华丰享一年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一年(nián)持(chí)有A 在今(jīn)年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是(shì)银(yín)华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华(huá)心(xīn)怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享一(yī)年持有、银华(huá)心兴三年(nián)持有(yǒu)A 则(zé)在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加(jiā)仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股变动较大(dà)。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友(yǒu)网络、中科(kē)创(chuàng)达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其(qí)中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一(yī)季报，该基金持(chí)有(yǒu)立讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增(zēng)持(chí)了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成(chéng)为(wèi)第7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注(zhù)意的是，上述“进新”个股大多(duō)数(shù)是(shì)AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持有紫光国(guó)微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在一季(jì)报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再(zài)次(cì)用“千字小作文(wén)”表达(dá)了自己对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中(zhōng)表示，对(duì)于今(jīn)年国内的(de)宏观(guān)判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续(xù)升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自(zì)身实力(lì)的(de)不断增强(qiáng)，国际(jì)伙伴(bàn)跟(gēn)我们(men)的利(lì)益共同点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度(dù)市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网(wǎng)之(zhī)后(hòu)又一革命性的(de)技术(shù)，现象级应(yīng)用推出后(hòu)，国内外各(gè)巨头加速入(rù)局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的(de)算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们维(wéi)持看好国产替(tì)代方向，集中在半导体(tǐ)设备、材料(liào)、零部件(jiàn)环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应商积极验证导(dǎo)入，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏(sū)方向，我们(men)的看 法边际转向(xiàng)积极(jí)，全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)下行周期接近尾声，经(jīng)历(lì)了过去几个(gè)季度的去库存(cún)，有望在(zài)今年下 半年重启上(shàng)行周期，向(xiàng)上弹(dàn)性取决旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释于下游需求恢复的(de)力度，数据中心有望率(lǜ)先(xiān)回暖，其(qí)次(cì)是(shì)汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度被(bèi)市场抛弃(qì)较(jiào)多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处(chù)于历史偏低的位置。只是(shì)市场对于上涨的标(biāo)的更多地关注利好，对(duì)于下跌的(de)板块更多地关注(zhù)利空(kōng)。我旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释们总体认为现(xiàn)在市场对于新能(néng)源(yuán)板块的担忧讨论(lùn)，更多(duō)是对(duì)于一个(gè)下跌板块的应激式反应(yīng)。在(zài)去年(nián)的中报(bào)中，我们曾经提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年(nián)的(de)消化后(hòu)，在这(zhè)个估值(zhí)分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置(zhì)下(xià)，我们(men)认为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放(fàng)，目前(qián)这个时间段，具有较强吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关(guān)个股

　　一季报数(shù)据(jù)显示(shì)，信达澳(ào)亚基金(jīn)冯(féng)明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今(jīn)年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远的代表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业为例，该(gāi)基(jī)金一季度(dù)增(zēng)持璞泰来，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时(shí)代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度(dù)最(zuì)大的(de)是中(zhōng)伟(wěi)股份，今年一(yī)季(jì)度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持(chí)有市值2.16亿(yì)元，为例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为(wèi)“新进(jìn)”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技(jì)、比亚迪则(zé)退出前十大之列。

　　一季度(dù)，该(gāi)基金(jīn)对(duì)爱(ài)柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度减(jiǎn)持(chí)，其中(zhōng)，减持(chí)幅度最(zuì)大的是(shì)天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为(wèi)例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历(lì)了疫情复苏(sū)后的调(diào)整修复，经济先(xiān)是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回(huí)调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出(chū)震(zhèn)荡趋势(shì)。本(běn)基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热(rè)门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体 和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在(zài)新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的(de)优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘(jué)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发(fā)布(bù)了一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基金权益投资部总监王睿在一季报(bào)中(zhōng)表示，宏(hóng)观经济(jì)目前处(chù)在(zài)一个温和复苏(sū)的通道，在(zài)海外加息进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货(huò)币环境有利于(yú)权益市(shì)场行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季度(dù)指(zhǐ)数仍(réng)有可能会是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿(ruì)减表示持了部(bù)分短(duǎn)期达到目标价的相关品种，并根据(jù)收益(yì)率预期的变(biàn)化调整(zhěng)了一(yī)部(bù)分科技(jì)持仓。具体(tǐ)来看，以其(qí)代表作中信(xìn)保(bǎo)诚创新(xīn)成长为(wèi)例，该基(jī)金在一(yī)季度增持(chí)了(le)晶(jīng)盛机电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技(jì)、中航光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这(zhè)是(shì)一项(xiàng)会对目前的生产和生活(huó)方(fāng)式带(dài)来重大变(biàn)化的技(jì)术变革(gé)，值得我们投入非常多的精力(lì)去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还(hái)无法相对准确的评估这项技(jì)术革命给具体公司和行业(yè)格局带来的影响，也(yě)不能给出大(dà)部分公司一(yī)个(gè)相对清晰的定价，因此我们一(yī)季(jì)度暂时(shí)还没(méi)有(yǒu)明显增加(jiā)相关的持(chí)仓(cāng)。后续我(wǒ)们(men)会紧(jǐn)密跟(gēn)踪。一季度我(wǒ)们持仓较(jiào)多的电动车(chē)和(hé)光伏(fú)表现不佳，受到(dào)了一些短期因素的(de)干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导致部分个股出现(xiàn)了较(jiào)大回(huí)调，目前行业整体估值水平(píng)处于(yú)历(lì)史较低(dī)位(wèi)置，而(ér)这两个(gè)行业未来的发展(zhǎn)方向还(hái)是相对(duì)比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一(yī)天(tiān)

　　今(jīn)日，中泰(tài)资管(guǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)发布了一季报在(zài)一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易(yì)让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原(yuán)理告诉我们(men)，价值会随着时间(jiān)增长，而(ér)非随着利润(rùn)波动。所以(yǐ)在海(hǎi)量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化(huà)为诱人分红。所以，我们会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代表作为例，该基金(jīn)在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一个季(jì)度，姜诚表示，自己的(de)组(zǔ)合没有(yǒu)大(dà)的变化，是因(yīn)为长期观(guān)点没有大(dà)的(de)变化。对中国经济的长期乐观，结合当(dāng)前市场提供的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不(bù)断切(qiè)换的(de)市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需(xū)要随时准备证伪(wěi)自己的(de)观点，需要保持学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)。

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