今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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