华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóuknocked什么意思，knocking什么意思)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后knocked什么意思，knocking什么意思(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的(de)信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们(men)投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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