近日(rì)，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃(kǎn)式(shì)的(de)比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙手可(kě)热(rè)的行(xíng)业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最成功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑(xiào)果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信(xìn)息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时(shí)企业(yè)类型(xíng)变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思(sī)资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的(de)A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的(de)事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(s兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ī)为(wèi)第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十(shí)的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的(de)反应(yīng)与高速增长的市场似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天然(rán)是(shì)确(què)定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的(de)不确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规(guī)的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线，这(zhè)才是这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因。

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