5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报(bào)送(sòng)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市(shì)规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关(guān)联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财(cái)经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别(bié)控制文(wén)华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露(lù)具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各(gè)方最终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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