金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银走势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影(yǐng)响下(xià)，白银高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(f决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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