关(guān)注(zhù)市场热(rè)点(diǎn)消息(xī)。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯联储行(xíng)长布拉德表示，决策者可能不得不进一步提高利率(lǜ)以给(gěi)通(tōng)胀降温(wēn)，但他补充称，自己(jǐ)将观(guān)望一定时间，看看经济数据表现(xiàn)再决定6月应该采(cǎi)取(qǔ)何(hé)种行动。

　　“我(wǒ)们(men)过去15个(gè)月采取的激进政策遏制了通(tōng)胀的上升，但目前还不清楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道路上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需要看到“通胀实质性下降”才能确(què)信(xìn)没(méi)有必要加(jiā)息。

　　布(bù)拉德还表示(shì)，他(tā)认为美(měi)联储仍然(rán)可以实现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触发经济严重下(xià)滑的情况下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰退，但这不是基线情景。我(wǒ)认为基线情历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么境(jìng)是经济(jì)增长缓慢，劳动(dòng)力市场可能略(lüè)有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美(měi)联储决策者(zhě)中鹰派官员的代(dài)表人物，素(sù)有“鹰王”之(zhī)称，但(dàn)今年在(zài)联邦(bāng)公开市场委员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港与内地利率互换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银行5月5日表示(shì)，香港与内地利率互换市场互联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各项准备(bèi)工作进展(zhǎn)顺利(lì)，初期先行开通(tōng)“北向互换(huàn)通”，“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其(qí)他国家和地(dì)区的境外投资(zī)者经由香港与内地基础设(shè)施机构之间在交易、清算、结算等方(fāng)面互联互通(tōng)的机(jī)制安排，参与内地(dì)银(yín)行间金融衍生品市场。初期可交易(yì)品(pǐn)种为利率互(hù)换产品，报价(jià)、交易及结算币种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换通”的(de)境内投资者需与外汇交易中心签(qiān)署报价商协(xié)议(yì)，并为上海清算所利率互换集中清算(suàn)业务的清算会员或该类(lèi)会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合(hé)人民银行要求并完成内地银行(xíng)间债券市场准入备案的境外机构投资者，并(bìng)经外汇交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟(nǐ)申(shēn)请开通“北(běi)向互换通”交易权限的境外(wài)投资者需同时申请(qǐng)成为场外结算公司(sī)的清(qīng)算会(huì)员或该类会员的清算客(kè)户。

　　初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人(rén)民币，清算限额为40亿元人民币，后续可根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)适时调整额度。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌(wū)龙(lóng)，上交(jiāo)所(suǒ)道歉

　　昨(zuó)日，转债(zhài)市场出现“大乌(wū)龙(lóng)”。原(yuán)本(běn)公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却(què)仍(réng)能(néng)正(zhèng)常(cháng)交易，盘(pán)中一(yī)度上涨近(jìn)15％。上交(jiāo)所发现(xiàn)后(hòu)，于当日上午10时10分实施停牌，并发布公告(gào)，就(jiù)相关(guān)原因进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关(guān)于嵘泰转债停(tíng)牌(pái)及相关交易处理(lǐ)情(qíng)况的公告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江(jiāng)苏嵘(róng)泰工业股份有限公司(sī)（以下简称公司）在上交(jiāo)所网(wǎng)站发布(bù)关(guān)于实施“嵘(róng)泰转债”赎回(huí)暨摘牌的公告(gào)称，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易(yì)日为2023年5月4日(rì)，自(zì)2023年5月(yuè)5日起将停止交(jiāo)易。公司(sī)后续分别于(yú)4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示(shì)性(xìng)公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可转债仍挂牌交易。上(shàng)交所发(fā)现后，于当(dāng)日(rì)上(shàng)午10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)在匹(pǐ)配(pèi)成交阶(jiē)段共(gòng)成(chéng)交8.35万(wàn)手，累计成交9754万元。

　　依(yī)据《上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所债券(quàn)交易规则》第一百三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配(pèi)成交取消，交易无(wú)效，不(bù)进(jìn)行清(qīng)算交(jiāo)收。嵘泰转债的(de)转股和赎(shú)回不(bù)受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该事(shì)件的(de)发生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥(tuǒ)善(shàn)处(chù)置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在(zài)宏观利空阶段(duàn)性出尽后，市场情绪(xù)有所回暖，叠加油脂(zhī)市场基本面迎来(lái)改善，“五一”假(jiǎ)期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力(lì)合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合(hé)约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期(qī)期间(jiān)，伴随(suí)美联(lián)储继续(xù)加(jiā)息(xī)预期以及(jí)欧美银(yín)行(xíng)业危机(jī)的继(jì)续发酵，国际原油价格大幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基(jī)点，这是本轮加(jiā)息周期的第十(shí)次加息，也可能是(shì)本轮紧缩周期的终(zhōng)点。同时，欧洲央行(xíng)周四(sì)决定放慢加息步伐(fá)。在外围(wéi)利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情(qíng)绪出现反(fǎn)弹，油脂(zhī)价(jià)格(gé)在假期开(kāi)盘走弱后也(yě)迎来上涨。”中(zhōng)泰期货(huò)研(yán)究所油脂油料(liào)分(fēn)析师巩力赫表示，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产地供(gōng)给偏紧(jǐn)，同时国内棕榈油库(kù)存连续下降支撑(chēng)盘面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光(guāng)大期货研(yán)究所(suǒ)油脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油(yóu)脂市场的(de)强力反弹是由基(jī)本面的改(gǎi)善推(tuī)动的。她表示，一方(fāng)面源(yuán)于餐饮端的(de)利多预期(qī)。油脂(zhī)相关(guān)上(shàng)市企业一(yī)季度业(yè)绩大增(zēng)，多因为(wèi)销(xiāo)量上(shàng)涨和毛利(lì)率提(tí)升共同推动(dòng)；“五一”旅(lǚ)游出(chū)行火爆，交(jiāo)通运输(shū)部数据显示，假期前三天日(rì)均发送(sòng)人数和(hé)2019年(nián)、2021年基本持(chí)平。这意味着油脂餐饮端消费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期后(hòu)，现货普(pǔ)遍存在一轮补库需(xū)求。未来(lái)很长一段时间，餐饮端将持续成为支(zhī)撑油(yóu)脂(zhī)需(xū)求的重(zhòng)要力量。另一(yī)方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同(tóng)程度的停(tíng)机计划，市(shì)场现货供(gōng)应(yīng)仍有偏紧张(zhāng)情况，豆油累(lèi)库速度放(fàng)缓；而棕榈(lǘ)油方面，产地库(kù)存出现(xiàn)超预期下(xià)降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库存(cún)环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出(chū)口(kǒu)环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由(yóu)此推算4月库(kù)存(cún)环(huán)比(bǐ)减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时(shí)，海(hǎi)外市(shì)场方面(miàn)，受到马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存减少的预期支撑，BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货价(jià)格在本周(zhōu)累计(jì)上涨超7％。“节前马来(lái)西亚棕(zōng)榈油整体数据偏弱(ruò)，出口月度环比下降，且(qiě)产(chǎn)量降(jiàng)幅不(bù)足，导致市(shì)场情绪略显(xiǎn)悲观。但(dàn)在(zài)价格持续(xù)下跌后，利空落(luò)地效(xiào)应以及机(jī)构(gòu)对于(yú)4月马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)预估超预期下降的乐观情绪(xù)，推动期价(jià)快速(sù)反弹(dàn)，而库存预估下降(jiàng)的原(yuán)因(yīn)来自(zì)于(yú)马来西亚国内消费(fèi)需(xū)求的增加。”中辉期货(huò)油脂油料分析师贾晖表(biǎo)示，外盘带动内盘油脂(zhī)价格上行，而豆油(yóu)及菜油自身基本面供应(yīng)增(zēng)加的利空(kōng)因素逐步(bù)弱化也对盘面(miàn)带来一些支持。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起到(dào)主导作(zuò)用？

　　据外(wài)媒(méi)报(bào)道，周五公布的一项调查(chá)显示，全球第二大棕(zōng)榈油生产国——马来西亚(yà)截至4月底的棕(zōng)榈油库存料(liào)降至11个月以来最低水平，因(yīn)产量持平(píng)且马来西亚(yà)国内使用量增加(jiā)。受访(fǎng)的九位(wèi)分析师和(hé)贸(mào)易(yì)商预估中值显(xiǎn)示(shì)，棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减少(shǎo)并(bìng)触及(jí)2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油(yóu)库(kù)存也由(yóu)升转降，刷新5个半月的最低水(shuǐ)平。中国粮油商务网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年第17周(zhōu)末，国内棕(zōng)榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万(wàn)吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较(jiào)上(shàng)周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚(yà)和国(guó)内棕榈(lǘ)油库存都(dōu)在(zài)下(xià)降，但(dàn)原因(yīn)各有不同。马来西(xī)亚棕榈油库存下降的主要原(yuán)因来自(zì)于产(chǎn)量(liàng)的季节性减产以及印尼(ní)国内出(chū)口(kǒu)政策限(xiàn)制导(dǎo)致(zhì)的棕榈(lǘ)油出(chū)口较好。而国内棕榈油库存大幅下(xià)降，主要是受(shòu)到年初国内疫情防控(kòng)措(cuò)施优化调整带来的餐饮消费(fèi)的增加(jiā)，同时(shí)豆棕现货价(jià)差高(gāo)位运(yùn)行(xíng)导致棕榈(lǘ)油替代(dài)性(xìng)能(néng)大大(dà)增(zēng)强，也进(jìn)一步刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国(guó)棕榈油库存下降，但(dàn)由(yóu)于印尼5月出口政策出现调整，将允(yǔn)许更多的棕榈(lǘ)油出(chū)口，市(shì)场对(duì)于马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)5月出口数(shù)据保持(chí)谨慎态(tài)度。中(zhōng)国和印度作为全球主(zhǔ)要的棕榈油进口国，虽然库存都(dōu)不(bù)同程度下降，但都仍处于历(lì)史较高水平，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制其(qí)消(xiāo)费和进(jìn)口积(jī)极性(xìng)。”贾晖(huī)表(biǎo)示。

　　据(jù)侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油(yóu)产(chǎn)地来说，每(měi)年的1—4月属(shǔ)于(yú)去库周(zhōu)期(qī)，因产量(liàng)处于年内低位，无法满足当(dāng)月需求。今年4月国(guó)际豆棕(zōng)倒(dào)挂(guà)以及需求国库(k历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ù)存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说，产量(liàng)绝对(duì)水平低(dī)是(shì)去库的主要原(yuán)因。后期随着(zhe)产量季(jì)节性增加，棕榈(lǘ)油重(zhòng)新累库(kù)也(yě)是(shì)必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲(líng)认(rèn)为，棕(zōng)榈油(yóu)的去库(kù)更多(duō)是(shì)供(gōng)需双重推(tuī)动的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到港压力下降，月均到港(gǎng)量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油脂(zhī)餐(cān)饮需求旺盛(shèng)，随着气温升(shēng)高，棕榈油使(shǐ)用限(xiàn)制减少，棕榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费同比几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要想重新(xīn)累库，需要进口(kǒu)增(zēng)加，也就(jiù)是说进口利润(rùn)打(dǎ)开，产地让利，这至(zhì)少需(xū)要产地库存压力明显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未来产地的累(lèi)库必将早于(yú)国(guó)内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明显利(lì)多因(yīn)素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性(xìng)。不(bù)过(guò)，从更长的年度时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼诺气候的(de)预期下，棕榈油有(yǒu)望逐步(bù)进入中期企稳阶段。后续需(xū)要密切关注厄(è)尔尼诺(nuò)气候的发生和持续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许(xǔ)多市(shì)场人士看来，今年仍是“宏观大(dà)年”，宏观层面对于大宗商品的影(yǐng)响仍(réng)然起到(dào)主导作用。那(nà)么(me)，对于油脂(zhī)市场来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激(jī)进紧(jǐn)缩的步伐。在(zài)外围利(lì)空阶段性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品市(shì)场(chǎng)情绪(xù)出现反弹。不过，随着(zhe)美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国银行业的任何(hé)可能(néng)的风险(xiǎn)蔓延，对此仍(réng)需(xū)保持(chí)谨慎态度。对于油脂来说，目前(qián)基本(běn)面仍然多空(kōng)交织。当前(qián)年度加(jiā)拿大油菜籽(zǐ)的丰产对国内市场的压力持续存(cún)在，5—6月进口(kǒu)大豆大量到港的预期对(duì)豆系品种(zhǒng)带来压(yā)力，另外国内棕榈油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)库(kù)存偏高也使(shǐ)得油脂整体的行情难以表(biǎo)现(xiàn)得(dé)特别强(qiáng)势(shì)。不(bù)过，油脂的估(gū)值(zhí)在(zài)偏低的油粕比和当前(qián)年度南美大豆的(de)减(jiǎn)产预期的逐渐兑现背景下，又显(xiǎn)得处于偏低水(shuǐ)平。在此情(qíng)况下，油脂似(shì)乎难以表(biǎo)现出独立走势，单边行情仍(réng)将比较(jiào)多地被宏观因(yīn)素主导。”巩(gǒng)力赫(hè)表示。

　　而(ér)在贾晖(huī)看(kàn)来，由于美联储(chǔ)加息已经(jīng)在市场预期(qī)当中，因此对大(dà)宗商品(pǐn)市场的利(lì)空影(yǐng)响(xiǎng)有限。对(duì)于(yú)油脂市场来说，虽然生物柴(chái)油消(xiāo)费占比(bǐ)不低，比如棕榈(lǘ)油工业消(xiāo)费(fèi)占(zhàn)到产(chǎn)量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食(shí)用消费各占一半，但各国(guó)生物柴油(yóu)政(zhèng)策比例一(yī)段(duàn)时期内是(shì)固定的，不会因为原油及宏(hóng)观市场的波(bō)动(dòng)，而出现生物柴(chái)油产量的大幅(fú)波动，加上油脂食用作为消费必(bì)需品(pǐn)，宏(hóng)观因(yīn)素影响有限(xiàn)，因此油(yóu)脂自身基本面对价格波动仍(réng)然(rán)将(jiāng)起到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么