美国债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔(ě放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受r)取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期(qī)国债也(yě)依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不(bù)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大(dà)，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了(le)一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收益(yì)率，这(zhè)些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国(guó)库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会从预期(qī)的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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