今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiā比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ng)再次重演。

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