金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑(huá)导(dǎo)致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱(qū)动(dòng)来(lái)看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构(gòu)成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修(xi姜子牙活了多少岁ū)的兑(duì)现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素(姜子牙活了多少岁sù)，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上调(diào)现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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