华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的(de)资(zī)金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资(zī)金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们(men)的(de)多(duō)数控股公(gōng)司以及(jí)我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方(fāng)面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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