本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一总监和经理哪个大步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围(w总监和经理哪个大éi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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