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女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)一：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年(nián)初以来(lái)的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些板块(kuài)估(gū)值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显著高于市(shì)场(chǎng)整体，较(jiào)高的(de)分红也成(ch女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗éng)为其进可攻、退可(kě)守的重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续(xù)支撑和(hé)催化

　　政策(cè)持续(xù)支(zhī)撑和催化，成为“中特(tè)估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和运营(yíng)商板块修(xiū)复的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等(děng)，以及后续(xù)5月(yuè)召开(kāi)在即的第(dì)三届(jiè)“一带一路”国(guó)际(jì)合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式(shì)之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为(wèi)原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同(tóng)时下游需求基本集中在国内市场(chǎng)的方向(xiàng)之一，将充分(fēn)受益(yì)于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤(yóu)其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条投资(zī)范式，“中特(tè)估(gū)”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商等之外(wài)，当前我们(men)建议关注(zhù)机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之一(yī)，近年来经(jīng)历了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已(yǐ)在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带来(lái)包括化学品船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国(guó)企改革推动造船企(qǐ)业重组整合和产能优(yōu)化之下，国内船(chuán)舶(bó)制造业已在逐(zhú)步实现结构调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业(yè)绩(jì)确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速(sù)公路女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗、铁路(lù)、港口资(zī)产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及铁(tiě)路板(bǎn)块(kuài)上市公司更加注(zhù)重投资(zī)人回报，多家(jiā)公司发(fā)布(bù)股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资人(rén)带来(lái)确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复空(kōng)间。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投(tóu)资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修(xiū)复空间(jiān)较大(dà)。