总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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