本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì贵州海拔高度是多少)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，贵州海拔高度是多少市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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