昨夜(yè)，据(jù)路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了(le)解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可能达(dá)成的不会城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(huì)是(shì)一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的(de)法案，而(ér)是一份包含几个关键数字(zì)的(de)精简协议。另一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教(jiào)育(yù)等类别的细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用(yòng)于国防，一些议员表(biǎo)示(shì)不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六(liù)个(gè)月来(lái)首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控(kòng)市场形势并及(jí)时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而(ér)是(shì)平衡(héng)价格(gé)，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的(de)最新(xīn)数据显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字)美联(lián)储会在(zài)6月或7月的某次会(huì)议(yì)上(shàng)再(zài)度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的可能性(xìng)已(yǐ)超(chāo)过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会(huì)加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期(qī)合约显示消化(huà)了(le)约14个基点的加(jiā)息预(yù)期，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司。盘(pán)中(zhōng)英伟达(dá)市(shì)值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的(de)市(shì)值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普(pǔ)500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟(wěi)达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的65亿美(měi)元；调(diào)整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟达(dá)数据中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟(wěi)达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元(yuán)左右，较(jiào)市(shì)场预期(qī)的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获(huò)得的利益远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底(dǐ)层(céng)硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域占据主导(dǎo)地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下(xià)探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观(guān)望情绪(xù)较为明显；而从(cóng)美联(lián)储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下(xià)来继续加息的(de)可能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数(shù)走强对于(yú)大宗商品价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公(gōng)布(bù)的社融和(hé)固(gù)定资(zī)产投(tóu)资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状况关联性(xìng)较强的(de)黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以及原料(liào)成本持续下移(yí)导致钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国(guó)内钢材需求(qiú)也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺(hè)攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现(xiàn)货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月(yuè)来(lái)钢(gāng)材下游需求恢(huī)复(fù)距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的下半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费(fèi)量均值(zhí)为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石(shí)与(yǔ)炼(liàn)焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延(yán)续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面临的(de)问题(tí)来看，方正中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激还比较有(yǒu)限，当前(qián)内需虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今(jīn)年以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(yǐ)来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如(rú)期出现(xiàn)，但国内市场利空在(zài)价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能来(lái)自海外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力(lì)会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的(de)政策时点可能在7月(yuè)的半年(nián)度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立(lì)需要黑色(sè)商品整(zhěng)体(tǐ)供应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下(xià)降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不(bù)明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善(shàn)市(shì)场对(duì)于后期(qī)供需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力(lì)煤价格(gé)有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造(zào)成的(de)负(fù)向循环(huán)，或(huò)将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的是，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现(xiàn)货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区间有(yǒu)利于行(xíng)业供需(xū)加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材(cái)社会(huì)库存较(jiào)近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自(zì)政策(cè)面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国(guó)内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期(qī)反弹(dàn)依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库(kù)存(cún)整体较低，因(yīn)此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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