大型(xíng)股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股(gǔ)现在面临的抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到(dào)目前为止，股市一(yī)直保持稳定，更多一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤的是(shì)向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转移，这种情(qíng)况比(bǐ)我们想象的(de)要持(chí)续(xù)得长一些，但我们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大(dà)型公司的(de)股一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤票(piào)引领(lǐng)市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济(jì)环境有关。

　　“这(zhè)是典型的(de)周期(qī)后期行为，即(jí)随着经济增(zēng)长开始减速，但并未进入(rù)负增(zēng)长区间，资金就会流(liú)向更优质(zhì)的(de)股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今(jīn)，随(suí)着(zhe)美(měi)国经济数据开始一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤向收缩的方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始(shǐ)进一步减(jiǎn)速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对高(gāo)质量资产的(de)投资转向对现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些大(dà)型公司股(gǔ)价的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行业(yè)的(de)抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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